张筱雨魅惑

库存大、销耗疲软、成本看低，白酒行业莫得迎来预期中的复苏，反而压力正笼罩在从销耗商场到成本商场的各个场所。

白酒企业的容许与否，和行业基本面考究关连。念念要走出逆势发展的“孤苦行情”，对任何一个企业皆相配贫困。

但也有例外！

当作八年来唯独得胜上市酒企，2023年登陆港股，初次发布年报就入榜白酒上市公司第九的珍酒李渡（6979.HK），2024年上半年又交出了双位数增长的好成绩。

财报截图

数据夸耀，珍酒李渡上半年闭幕营收41.33亿元，同比增长17.5%；经调治净利润10.2亿元，同比增长26.9%。营收范围再次位列白酒上市公司第9位。

珍酒李渡褂讪高增背后，不仅领有多品牌、多品类、多地域，何况笼罩深广商场和东谈主群。以巴菲特的“长坡厚雪”表面阐述，珍酒李渡既找到了“长长的坡”，也收拢了“厚厚的雪”，“滚雪球效应”正在显现。

雪球在长坡中滚起来，只会越来越大。

不啻白酒第9

对比增速和范围来看，珍酒李渡刻下离前一位的差距不到6亿，短时间内再次刷新排行是简略率事件。

珍酒李渡半年报发布后，多家媒体分析觉得，按照刻下体量和增长速率，珍酒李渡极有可能在一众竞争者中，最先撞线百亿，离“百亿头部”更近一步。

摩根士丹利研报指出，2023年至2025年，珍酒李渡营收年复合增长率为17%，盈利年复合增长率为18%。

知酒君执相同的不雅点，对比白酒上市企业2024年上半年营收增速，珍酒李渡位列第6位，按照增长惯性推算，其营收范围还会快速扩大。与此同期，珍酒李渡利润增速有更亮眼的推崇，排行白酒上市企业第4位，更优的家具结构带来的发展势能当然更大。

珍酒李渡旗下三家企业张筱雨魅惑

摩根士丹利研报分析觉得，珍酒李渡畴昔范围有望达到200亿元。

放眼畴昔，具备塌实底蕴和弥远增长韧性的上市企业，不仅是行业穿越周期的焦点，还不错获取更多白酒围聚化的红利。

在增速势能以外，珍酒李渡凭什么不错吃到更多向品牌围聚的红利？需要从更内里的增长质地上寻找谜底。

白酒行业的竞争，价钱是第一位的，高端占比越大、价钱笼罩越全的企业上风越显著。从结构上看，上半年，珍酒李渡次高端及以上价钱带闭幕营收27.72亿元，同比增长26.46%，占总营收67.1%，是事迹大盘的主要组成。

知酒君在本年的河南、广东商场调研中发现，销耗者对珍酒家具需求增长显著；而在江苏商场，李渡也创造着销售遗址；湖南酒业协会告诉知酒君，湘窖家具在当地政商务销耗中越来越受接待，尽头是龍酱已初具范围。

值得持重的是，珍酒李渡次高端营收16.8亿元，同比增长32.6%，增长最快。事实上，这是百亿以上企业的策略所在，如汾酒的青花汾系列、习酒的窖藏系列、古井贡的年份原浆系列、剑南春的水晶剑、今世缘的国缘四开等，珍酒李渡在此价钱带布局了珍十五、李渡高粱1955系列、湘窖红钻等多款家具。

珍酒李渡集团2024年新家具

白酒行业向大品牌围聚的流程，说到底是向高端大单品围聚的流程。珍酒李渡中枢单品笼罩酱香型珍十五/珍三十/实在年份酒系列、兼香型李渡高粱1308、湘窖龍酱等明星单品，在白酒前十上市企业中竞争力非凡。

咱们多情理确信，珍酒李渡能够执续上前迈进，短时间冲破100亿，畴昔剑指200亿。

身处“长坡”，找到“厚雪”的三大上风

要念念“滚出雪球”，意味着珍酒李渡刻下的高增长不成是无意的，而是具备弥远性和可执续性。

要念念论证这少许，如故要借助巴菲特的“长坡厚雪”表面。中国经济学家段永平曾经发表《长长的坡，厚厚的雪》著作示意，我方重仓的苹果、茅台、腾讯、谷歌皆是“长坡厚雪”的代表。

这些企业有一个特征，要么是价值股，要么是成长股，是各自赛谈的优秀企业，具备弥远褂讪发展的实力。知酒君觉得，刻下的珍酒李渡具备“价值股”和“成长股”双重属性。

具体分析，珍酒李渡还是身处“长长的坡”，领有“高端白酒、多香型、上市酒企”等多重上风，是白酒行业领有“护城河”最多的优秀企业之一。

珍酒李渡旗下珍酒、李渡、湘窖及启齿笑四个品牌，涵盖不同价钱带及酱香、兼香和浓香三种香型，构建了眉目清爽、梯度合理的家具矩阵。

珍酒李渡家具

针对多品牌的这张牌，珍酒李渡的叮属也很明确，即聚焦次高端以上打造爆品，以家具品牌化构建品牌势能。如聚焦于酱酒赛谈的珍酒，全面围绕“珍十五/珍三十”布局家具，李渡则不绝朝上提高家具结构，酿成高端影响力。

知酒君觉得，珍酒李渡的“长坡”更在于其品牌寰宇化仍在低级阶段，还领有更多商场增量、家具增量的空间。

再如“厚厚的雪”方面，珍酒李渡深谙“ 十年企业靠品牌，百年企业靠文化”的标的之谈，不绝构建品性与家具、组织与商场、品牌与文化的系统竞争上风。

这三大竞争上风，亦然撑执珍酒李渡可执续高增的三大情理。

珍酒李渡执续在贵州、湖南、江西增产扩能，产能已超5.3万吨。以珍酒为例，产能范围已冲破4.1万吨，优质基酒储存达9万吨，优质产能范围稳居贵州酒企前三。现在，珍酒李渡的增产扩能仍在鼓吹。

收货于进取行业的产能储能上风，珍酒李渡领有极强的家具竞争力。本年以来，珍酒李渡推出珍酒·2013实在年份、针对宴席商场的珍宴家具，同期升级第二代李渡高粱1955、1975，家具结构不绝优化，企业实力不绝增强。

珍酒李渡集团董事长吴向东向投资者流露，本年还将络续推出第四代珍十五，最新策略大单品“1308申遗献礼”“铁盖龍酱”等家具。

组织是珍酒李渡“强身健体”最非凡的上风，收货于此，珍酒李渡的“双渠谈”增长策略才得以胜利推论。上半年，珍酒李渡积极参预资源促进渠谈盘活和终局动销，营造了考究的厂商合营氛围。

国之珍宴

品牌与文化的参预最能体现珍酒李渡的弥远见解，其策略中枢在于强化体验式营销。如珍酒全新打造“国之珍宴”高端品鉴会，推出“圣地之旅”回厂游；李渡执续打造国宝“宋宴”、中国白酒申遗七子等IP；湘窖执续开展集工业旅游和好意思酒品鉴等于一体的封坛行为，皆在为品牌不绝创造增量。

从通盘这个词白酒行业来看，珍酒李渡如实出招很准，且有着特有的策略定力，得以在“长坡厚雪”中“滚雪球”式发展。

知酒君觉得，珍酒李渡在曩昔蓄积的发展势能和教化，还是让其愈加具备穿越周期的实力：一是超一流的知悉销耗需求武艺，能在矍铄的组织驱能源下快速推论，获取商场招供；二是打造共生、共赢的厂商利益体，在顺周期时不盲目增长，逆周期时保证盈利武艺；三是保执执续的翻新武艺，如最先在行业开启“好意思食+好意思酒”和会参议，以及打造忘形世界级的酒庄，皆是可闭幕增量的翻新之举。

不错看出，珍酒李渡对何如穿越行业周期颇有心得，关于如安在行业调治期“强身健体”，也有着饱和的定力和教化。

不论是国内存量竞争中寻求增长，如故海外增长商场中探索旅途张筱雨魅惑，珍酒李渡正在践行的“强身健体”主基调，以及不绝两位数双增的事迹，即是最佳的谜底，行业期待的“百亿头部”早已莫得悬念。